Americký gigant v oblasti lihovin Constellation Brands 5. července oznámil, že 50% clo Trumpovy administrativy na dovoz hliníku povede ke zvýšení nákladů v tomto fiskálním roce přibližně o 20 milionů dolarů, což severoamerické...hliníkářský průmyslřetězec do popředí hry. Ačkoli mexické alkoholické nápoje stále požívají daňových výjimek, pivo balené v hliníkových plechovkách podléhá novým daním, které mají přímý dopad na ziskové marže firem. Tato zdánlivě celní válka zaměřená na hliníkářský průmysl ve skutečnosti odhaluje hluboce zakořeněné rozpory mezi nadnárodními korporacemi a tvůrci politik v kontextu restrukturalizace globálního dodavatelského řetězce.
Přenos nákladů: „neviditelný daňový účet“ v plechovkách od piva
Pod značkou Constellation se pivní značky jako Corona a Modro zcela spoléhají na dovoz hliníkových plechovek z Mexika a nová celní politika zvýšila jejich náklady na hliník přibližně o 1200 dolarů za tunu. Navzdory důrazu finanční ředitelky Gals Hankinsonové na „obtížnost s plným převodem nákladů“ trh zareagoval: cena akcií klesla za rok o 31 % a jejich tržní hodnota se vypařila o více než 13 miliard dolarů. Je zajímavé, že Kanadská asociace hliníku odhalila, že skutečná míra zavedení cel na kanadský hliník Spojenými státy je pouze 65 % deklarovaného množství, což naznačuje, že se společnosti mohou vyhnout některým nákladům prostřednictvím tranzitního obchodu, ale tento šedý provoz čelí riziku celního přezkumu.
Restrukturalizace dodavatelského řetězce: „Hedgingová strategie“ kanadské hliníkárny
Aby se kanadské hliníkářské společnosti vyrovnaly s dopadem cel, urychlují modernizaci kapacit. Společnost Alumina Alouette investovala 1,1 miliardy dolarů do rozšíření své quebecké hutě s očekávanou výrobní kapacitou 650 000 tun do roku 2026, což představuje 40% nárůst oproti současné úrovni. Tato akce má nejen uspokojit poptávku Spojených států, ale také za cíl ovládnout evropský trh – poté, co EU uvalila dodatečné poplatky na dovážený hliník v důsledku uhlíkových tarifů, se konkurenceschopnost kanadského hliníku v automobilovém průmyslu výrazně zvýšila. Jean Simard, generální ředitel Kanadské asociace hliníkářů, prozradil, že pokud budou americká cla pokračovat do roku 2026, vláda by mohla aktivovat „Fond pro stabilizaci průmyslu“, aby zmírnila tlak na podniky prostřednictvím daňových úlev nebo nízkoúročených půjček.
Válka v průmyslu: Přetahovaná mezi cenovou mocí a politickou hrou
Finanční zpráva společnosti Alcoa ukazuje, že v 1. čtvrtletí roku 2025 utrpěla v důsledku cel ztrátu 20 milionů dolarů a očekávaná ztráta ve 2. čtvrtletí by se měla zvýšit na 90 milionů dolarů. Cena jejích akcií však proti trendu vzrostla o 12 %, což odráží očekávání trhu ohledně dlouhodobých cel. Tento rozpor pramení ze strukturálních vad domácí tavicí kapacity ve Spojených státech: ačkoli cla mají za cíl oživit místní průmysl, tavicí kapacita hliníku ve Spojených státech je pouze 670 000 tun (méně než 1/4 čínské kapacity) a restartování nevyužívané kapacity vyžaduje dodatečné investice ve výši 3,6 milionu tun, což v krátkodobém horizontu ztěžuje nahrazení dovozu. Zároveň se mexická společnost Alcoa North America stala skrytým vítězem v oblasti cel tím, že vertikálně integrovala „bauxitový oxid hlinitý elektrolytický hliník“, aby udržela celkové náklady pod 2 500 dolary za tunu.
Štěpení spotřebitelů: „Zelená revoluce“ pivních plechovek
Celní tlak je hnací silou technologických změn v tomto odvětví. Značka Constellation spolupracuje se společností Ball Corporation na vývoji lehkých hliníkových plechovek, čímž snižuje spotřebu hliníku na plechovku z 13,6 gramu na 9,8 gramu a šetří 0,35 dolaru na krabici. Pokud se tato strategie „snížení“ zpopularizuje, může snížit roční spotřebu hliníku v americkém pivním průmyslu o 120 000 tun, což odpovídá snížení objemu dovozu o 30 nákladních lodí. Zlepšení životního prostředí však vyžaduje spolupráci celého průmyslového řetězce – míra recyklace hliníku ve Spojených státech se zvýšila z 50 % v roce 2019 na 68 % v roce 2025, ale výrobní kapacita recyklovaného hliníku stále zaostává za tempem růstu poptávky, což vede k vysokým cenám primárního hliníku.
Geopolitické zrcadlo: Dilema „de-kinizace“ severoamerického hliníkářského průmyslu
Navzdory snahám Spojených států o změnu dodavatelského řetězce hliníku prostřednictvím cel zůstává Čína největším světovým producentem recyklovaného hliníku (do roku 2025 bude tvořit 35 %). Kanadské hliníkářské společnosti začaly dovážet recyklované hliníkové ingoty z Číny a zpracovávat je na špičkové produkty určené k exportu, aby se vyhnuly celním tarifům. Tato „okliková strategie“ vedla k meziročnímu nárůstu skutečného vývozu recyklovaného hliníku z Číny do Spojených států o 45 %. Ještě pozoruhodnější je, že Evropská asociace hliníku podala žalobu u WTO, v níž obvinila americká cla z porušování dohod o volném obchodu. Pokud bude rozhodnutí potvrzeno, mohlo by to vyvolat druhý šok v globálním řetězci hliníkářského průmyslu.
Skrytý boj o moc v oblasti tvorby cen surovin se vyostřuje mezi měděnými doly v Andách a hliníkárnami v Severní Americe. Když se cla stanou konvenční zbraní v obchodních hrách, společnosti mohou najít rovnováhu pouze mezi náklady na dodržování předpisů a technologickými inovacemi, aby si udržely svou pozici v rozervaném globálním dodavatelském řetězci.
Čas zveřejnění: 8. července 2025