Globální komoditní gigant Glencore 18. listopadu dokončil snížení svého podílu ve společnosti Century Aluminum, největším producentovi primárního hliníku ve Spojených státech, ze 43 % na 33 %. Toto snížení podílu se shoduje s obdobím výrazného růstu zisků a cen akcií místních hliníkáren po zvýšení amerických cel na dovoz hliníku, což společnosti Glencore umožnilo dosáhnout milionových výnosů z investic.
Hlavním pozadím této změny v ekvitní politice je úprava celní politiky USA. 4. června letošního roku Trumpova administrativa ve Spojených státech oznámila, že zdvojnásobí dovozní cla na hliník na 50 % s jasným politickým záměrem podpořit investice a výrobu v místním hliníkářském průmyslu a snížit tak závislost na dováženém hliníku. Jakmile byla tato politika zavedena, okamžitě změnila strukturu nabídky a poptávky v USA.trh s hliníkem– náklady na dovážený hliník se v důsledku cel výrazně zvýšily a místní hliníkárny získaly podíl na trhu díky cenovým výhodám, což přímo prospělo společnosti Century Aluminum jako lídrovi v oboru.
Jakožto dlouhodobý největší akcionář společnosti Century Aluminum má Glencore s touto společností hluboké propojení v průmyslovém řetězci. Veřejně dostupné informace ukazují, že Glencore nejen drží podíl ve společnosti Century Aluminum, ale hraje také dvojí klíčovou roli: na jedné straně dodává základní surovinu, oxid hlinitý, pro společnost Century Aluminum, aby zajistila stabilitu její výroby; na druhé straně je zodpovědná za upisování téměř všech hliníkových produktů společnosti Century Aluminum v Severní Americe a jejich dodávky domácím zákazníkům ve Spojených státech. Tento model duální spolupráce „kapitál + průmyslový řetězec“ umožňuje společnosti Glencore přesně zachytit kolísání provozní výkonnosti a změny ocenění společnosti Century Aluminum.
Celní dividenda má významný pozitivní vliv na výkonnost společnosti Century Aluminum. Data ukazují, že produkce primárního hliníku společnosti Century Aluminum v roce 2024 dosáhla 690 000 tun, což ji řadí na první místo mezi společnostmi vyrábějícími primární hliník ve Spojených státech. Podle Trade Data Monitor činil objem dovozu hliníku do USA v roce 2024 3,94 milionu tun, což naznačuje, že dovážený hliník si stále drží významný podíl na trhu v USA. Po zvýšení cel musí výrobci dováženého hliníku zahrnout do svých nabídek 50 % celních nákladů, což vede k prudkému poklesu jejich cenové konkurenceschopnosti. Zdůrazňuje se tržní prémie místní výrobní kapacity, která přímo podporuje růst zisku a zvyšování ceny akcií společnosti Century Aluminum a vytváří příznivé podmínky pro snížení zisku společnosti Glencore.
Ačkoli Glencore snížil svůj podíl o 10 %, stále si udržuje pozici největšího akcionáře společnosti Century Aluminum s 33% podílem a jeho spolupráce v průmyslovém řetězci se společností Century Aluminum se nezměnila. Tržní analytici poukázali na to, že toto snížení podílu může být pro Glencore postupnou operací k optimalizaci alokace aktiv. Poté, co bude moci využívat výhod dividend z celní politiky, bude i nadále sdílet dlouhodobé dividendy z rozvoje domácího hliníkářského průmyslu ve Spojených státech prostřednictvím své kontrolní pozice.
Čas zveřejnění: 20. listopadu 2025