Dne 12. března 2025 společnost Marubeni Corporation zveřejnila data, která ukázala, že ke konci února 2025 klesly celkové zásoby hliníku ve třech hlavních japonských přístavech na 313 400 tun, což představuje pokles o 3,5 % oproti předchozímu měsíci a nové minimum od září 2022. Z nich má přístav Jokohama zásoby 133 400 tun (42,6 %), přístav Nagoja 163 000 tun (52,0 %) a přístav Ósaka 17 000 tun (5,4 %). Tato data odrážejí, že globální dodavatelský řetězec hliníku prochází hlubokými změnami, přičemž hlavními hnacími silami se stávají geopolitická rizika a změny v průmyslové poptávce.
Hlavním důvodem poklesu zásob hliníku v Japonsku je neočekávaný nárůst domácí poptávky. Toyota, Honda a další automobilky, které těžily z vlny elektrifikace automobilového průmyslu, zaznamenaly v únoru 2025 meziroční nárůst nákupu hliníkových karosářských komponentů o 28 % a tržní podíl Tesly Model Y v Japonsku se zvýšil na 12 %, což dále podpořilo poptávku. Kromě toho japonský vládní „Plán revitalizace zeleného průmyslu“ vyžaduje 40% zvýšení využíváníhliníkové materiályve stavebnictví do roku 2027, což stavební firmy povzbudí k tomu, aby si předem dělaly zásoby.
Za druhé, globální obchodní tok hliníku prochází strukturální transformací. Vzhledem k možnosti uvalení cel na dovážený hliník ze strany Spojených států japonští obchodníci zrychlují přepravu hliníku na trhy v jihovýchodní Asii a Evropě. Podle údajů společnosti Marubeni Corporation se japonský vývoz hliníku do zemí, jako je Vietnam a Thajsko, od ledna do února 2025 meziročně zvýšil o 57 %, zatímco podíl na trhu ve Spojených státech se snížil z 18 % v roce 2024 na 9 %. Tato strategie „objížďky“ vedla k neustálému vyčerpávání zásob v japonských přístavech.
Současný pokles zásob hliníku na LME (11. března klesly na 142 000 tun, což je nejnižší úroveň za téměř pět let) a pokles indexu amerického dolaru na 104,15 bodu (12. března) také potlačily ochotu japonských dovozců doplňovat své zásoby. Japonská asociace hliníku odhaduje, že současné dovozní náklady se ve srovnání se stejným obdobím roku 2024 zvýšily o 12 %, zatímco domácí spotová cena hliníku se zvýšila pouze mírně o 3 %. Zmenšující se cenový rozdíl vedl společnosti k tendenci spotřebovávat zásoby a odkládat nákup.
V krátkodobém horizontu, pokud zásoby v japonských přístavech budou nadále klesat pod 100 000 tun, může to vyvolat poptávku po doplňování zásob v asijských skladech LME, a tím podpořit mezinárodní ceny hliníku. Ve střednědobém až dlouhodobém horizontu je však třeba věnovat pozornost třem rizikovým bodům: za prvé, úprava indonéské politiky vývozu niklové rudy může ovlivnit výrobní náklady elektrolytického hliníku; za druhé, náhlá změna obchodní politiky před volbami v USA může vést k dalšímu narušení globálního dodavatelského řetězce hliníku; za třetí, míra uvolňování čínské výrobní kapacity elektrolytického hliníku (očekává se, že do roku 2025 vzroste o 4 miliony tun) může zmírnit nedostatek dodávek.
Čas zveřejnění: 18. března 2025